Конец ARENH, VNU: шесть месяцев спустя механизм остаётся неактивным
1 января 2026 года механизм ARENH перешёл в режим Versement Nucléaire Universel (VNU), при этом ни одного евро не было перераспределено в пользу французских потребителей. Шесть месяцев после запуска Комиссия по регулированию энергетики (CRE) подтверждает: при ожидаемой средней цене на оптовом рынке в 65,86 €/MWh за год первый порог в 78 €/MWh недостижим. VNU останется неактивным в 2026 году.
Ставка не второстепенна. Механизм представляли в 2024 году как гарантию того, что потребители снова воспользуются низкими предельными издержками французской ядерной генерации. Цифры говорят иначе.
Что делал ARENH, что обещает VNU
ARENH (Accès Régulé à l’Électricité Nucléaire Historique) действовал с 2011 года по простому принципу: EDF обязана была продавать до 100 ТВт·ч в год своим конкурентам по регулируемой цене 42 €/MWh. Механизм истёк 31 декабря 2025 года и не был продлён. Вместо него законом о бюджете на 2025 год был введён Versement Nucléaire Universel.
Механизм обращён наоборот. VNU больше не обязывает EDF продавать по заниженной цене; он облагает налогом сверхдоходы EDF от исторической ядерной генерации, когда цены превышают определённые пороги, и перераспределяет вырученные средства потребителям через их поставщиков.
Структура включает три уровня. При цене ниже 78 €/MWh EDF сохраняет все доходы. Между 78 и 110 €/MWh избыточные доходы изымаются на 50 %. Свыше 110 €/MWh ставка изъятия повышается до 90 %.
Почему VNU не сработает в 2026 году
По прогнозам, опубликованным CRE в сентябре 2025 года, доходы EDF в 2026 от исторического ядерного парка оцениваются в 23,7 млрд евро при ожидаемом производстве 360 ТВт·ч. Это даёт средний доход 65,86 €/MWh.
Эта величина ниже первого порога в 78 €/MWh. Прямая следствие: нет изъятия, нет перераспределения. Потребители не увидят отдельной строки VNU в счёте в 2026 году.
Наблюдаемые оптовые цены на рынке EPEX SPOT в первые месяцы 2026 года подтверждают расчёты CRE: средние значения около 58–62 €/MWh за январь–апрель, с отдельными пиковыми всплесками при холодных эпизодах или напряжениях в сети, но без устойчивого преодоления 78 €/MWh.
Официально правительство обещало «стабильность счёта» на 2026 и 2027 годы. На практике именно рыночная конъюнктура лишает VNU эффекта: пока оптовые цены ниже 78 €/MWh, механизм остаётся страховым полисом, который не срабатывает.
Кто выигрывает и кто теряет от перехода
Для частных потребителей эффект в краткосрочной перспективе нулевой. Тарифы регулируемой продажи (TRVE) продолжают вычисляться CRE по пересмотренной в 2026 году методике, но динамика цен в первую очередь зависит от оптового рынка и сетевых расходов, а не от VNU. На 2026 год CRE установила среднее снижение TRVE примерно на 12 % с 1 февраля 2026 года, в основном связанное с ослаблением оптовых цен в 2024–2025 годах.
Для предприятий и муниципалитетов переход более существенен. Конец ARENH устраняет возможность контрактов CARE (доплаты по ARENH), которые предлагали альтернативные поставщики. В 2026 году профессиональные покупатели вынуждены заключать контракты, индексированные на рыночные цены, без низкого регулируемого «страхового» слоя. Некоторые крупные промышленные компании заключили долгосрочные PPA напрямую с EDF или с производителями возобновляемой энергии для гарантии поставок.
Для EDF это механически выигрыш. Исторический оператор возвращает себе 100 ТВт·ч, которые продавал по 42 €/MWh конкурентам, и теперь может реализовать их по рыночной цене. Аудиторы ожидают положительного эффекта в несколько миллиардов евро на EBITDA EDF за 2026 год, что должно подтвердиться по промежуточным отчётам, публикуемым летом.
Позиция AMORCE и потребительских ассоциаций
Ассоциация муниципальных энергетических управлений AMORCE уже при рассмотрении проекта бюджета на 2025 год предупреждала о «теоретическом» характере VNU, если оптовые цены останутся ниже порогов. Аналогичное мнение у CLER и UFC-Que Choisir, которые называют механизм «оторванной страховкой».
Министерство экономики, в свою очередь, защищает механизм как «анти-ренту», который защитит потребителей в случае длительного роста цен. Вопрос в том, нужен ли сейчас активный механизм для перераспределения части предельной стоимости ядерной энергии (40–50 €/MWh), тогда как рыночные цены находятся на уровне 60–65 €/MWh? Сторонники VNU отвечают отрицательно: облагается не сама ядерная рента, а превышение по отношению к «нормальному» порогу.
Дебат остаётся открытым. Он вернётся при принятии PPE и определении ценовой траектории для ядерной энергетики после 2030 года, где EDF просит ориентационные цены около 70 €/MWh для финансирования программы EPR2 и продления парка.
А если цены вырастут? Механизм в моделировании
Чтобы оценить эффект VNU при его активации, рассмотрим гипотетический сценарий: средняя оптовая цена 90 €/MWh в 2027 году (высокая гипотеза, связанная с геополитическим кризисом или очень холодной зимой). При объёме 360 ТВт·ч избыток доходов EDF относительно порога 78 €/MWh составил бы 12 €/MWh, то есть 4,32 млрд евро валовых. При изъятии 50 % это дало бы 2,16 млрд евро к перераспределению.
Распределённые на 470 ТВт·ч конечного потребления Франции, это составило бы примерно 4,6 €/MWh возврата, то есть менее 0,5 цента/кВт·ч на счёт частного потребителя. Для домохозяйства с потреблением 7 000 кВт·ч в год речь шла бы примерно о 32 € годовой экономии. Это заметно, но не кардинально.
При средней цене 120 €/MWh (экстремальный сценарий, аналогичный кризису 2022 года) расчёт дал бы примерно 19–20 €/MWh возврата, то есть 130–150 € в год для домохозяйства. В таких условиях механизм проявил бы свою значимость.
VNU задуман как инструмент plafonnement, а не прямого «дележа ренты». Он затрагивает лишь избыточные доходы EDF от исторического ядра и только сверх порогов, калиброванных по полным издержкам EDF. Пока цены находятся в «нормальном» диапазоне (60–75 €/MWh), он не активируется.
Риск, на который указывают энергетические экономисты: если в ближайшее десятилетие наступит период устойчиво низких цен (быстрая интеграция ВИЭ, снижение спроса), VNU останется неиспользованным. Если же цены снова взлетят (геополитический кризис, вывод из эксплуатации в Германии, экстремальная зима), он сработает, но с задержкой в несколько кварталов между изъятием и перераспределением.
CRE, опрошенная по этому вопросу, напоминает, что механизм подлежит пересмотру и его параметры (пороги, ставки изъятия) могут быть изменены указом. Министерство не ответило на вопросы о возможной корректировке порогов, если VNU останется неработающим в 2026 и 2027 годах.
К первому официальному балансу, ожидаемому в июле 2026 года, вопрос остаётся открытым: является ли VNU средством защиты потребителей или политическим инструментом коммуникации по окончанию эпохи ARENH?
Дополнительные рубрики
— Демонстратор MAG15 компании Wind Fisher совершил полёт 4 ноября 2025 года. Что проверено и что остаётся обещанием в проекте ветряка Magnus.
— Плавающая солнечная энергетика: Франция сокращает отставание? Проекты Îlots Blandin, O’MEGA1, EDF Lazer — развитие плавающей солнечной генерации в контексте прибыли по выработке, искусственных водоёмов и вопросов биоразнообразия.
— Холодовые сети: возобновляемая альтернатива кондиционированию. Лето 2026 года — в ответ на рост индивидуального использования кондиционеров городские сети холода делают ставку на морскую воду, грунтовые воды и реки. Расследование отрасли.